주린이가 시작하는 초보 주식 투자 ③ 투자를 위한 기초 '분기보고서'

[ 주식투자가 처음인 완전 생초보의 주식투자 입문기 ]

 

 

오늘은 주린이를 위한 '투자를 위한 기초 분기보고서 보는 법'이라는 주제로 이야기를 해보도록 하겠습니다.

 

"주식의 본질은 sell이다"

 

분기보고서 보는 법

 

주식으로 성공할 수 있는 확률을 높이는 방법 중의 하나가 바로 기초 체력을 높이는 것입니다. 특별한 능력을 얻어서 고수가 되는 것이 아니라, 똑같은 기술을 사용하더라도 기초적인 주식의 대한 체력이 충실하다면 예상하는 것보다도 높은 수익을 거둘 수 있을 것입니다.

 

 

기본적 분석 _ 분기보고서 읽기

---

증권 분석은 기본적 분석과 기술적 분석으로 크게 나눌 수 있습니다.

 

기본적 분석(Fundamental analysis)

• 기업의 내재가치 분석을 통해 종목을 선정하는 방법

• 거시적 경제 흐름을 보거나 해당 기업의 현황과 수익성을 파악하고 이를 근거로 매매를 결정

• 주식의 가장 근본을 이루는 회사를 제대로 파악하는 일 

기술적 분석(Technical analysis)

• 흔히 '차트분석' 이라고 함

• 주식시장에 나타난 과거의 데이터를 기초로 미래의 주가를 예측, 매매 시점을 포착하는 방법

• 사람들의 심리에 따라 요동치는 주식시장을 제대로(fact) 바라보는 역할

기본적 분석과 기술적 분석 두 가지를 적절히 균형감 있게 사용해서 기업을 분석한다면, 내가 투자하는 기업에 대한 리스크 관리가 좀 더 쉽게, 원하는 방향으로 진행될 수 있을 것입니다. 

 

 

사업보고서 중 중요하게 봐야할 항목

 

기업 분석 _ 분기보고서에서 꼭 봐야 하는 것들

---

상당한 페이지의 사업보고서를 꼼꼼하게 보기란 여간 어려운게 아닙니다. 내용 중 중요하게 봐야 할 항목은 다음과 같습니다. 
 - 회사의 연혁, 자본금 변동사항, 주식의 총수, 배당에 관한 사항, 사업의 내용, 연결재무제표 주석, 재무제표 주석, 이사의 경영진단 및 분석의견, 임원 및 직원의 현황, 임원의 보수 등, 계열회사 등에 관한 사항, 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

 

회사의 개요

언제 설립되었는지, 언제 상장되었는지 등 회사 정보를 전체적으로 한 장에 정리가 되어 있습니다. 회사가 오래되었다는 것은 그만큼 안정적이라는 의미로 해석을 할 수 있습니다. 그리고 주소는 눈여겨볼 부분입니다. 회사의 주소지가 테마와 엮일 경우에는 큰 수익을 가져다 주기 때문입니다.

[주요 사항]

회사의 법적ㆍ상업적 명칭, 설립일자, 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소, 중소기업 해당 여부, 주요 사업의 내용

 

자본금의 변동

자본금의 변동사항은 상장사에 있어 매우 중요해서 꼼꼼하게 봐야 하는 부분입니다. 만약 자본금이 변동이 있다면, 변경된 이유를 반드시 확인해야 합니다. 자본금이 늘었다면 증자나 감자가 있었는지, 전환사채를 발행한 것인지 등을 확인하고, 체크해야 합니다. 보통 감자가 없었다면 안정적인 회사라 볼 수 있을 것입니다.

 

주식의 총수

기업이 존속하는 동안 상장사는 발행할 주식의 총수를 정관에 기재해야 합니다. 발행할 주식의 총수는 설립 시 주식 총수의 4배를 넘지 못한다고 합니다. (무한정 주식을 발행하지 못하도록 하는 제약 기준)

여기에서는 증자나 감자를 확인할 수 있어 매우 중요한 부분입니다. 만약에 주식을 매우 자주 발행한다면, 좋은 시선으로는 보지 말기를 당부드립니다. 증자로 주식 수가 많은 회사들이 실제로 끝이 좋은 회사는 매우 드물다고 합니다.

 

배당에 관한 사항

이익이 날 때마다 회사가 무조건 배당을 하는 것은 아니지만, 배당은 해당 회사가 꾸준히 이익을 내고 있는지를 판단할 수 있는 좋은 지표입니다. 앞에서 말한 내용처럼 이익이 나면 무조건 배당을 하는 것이 아니기 때문에 절대 평가 요소로 기준을 삼을 수는 없지만, 꾸준한 배당이 있다면 그 회사에 가산점을 주기에는 충분할 것입니다. 

 

사업의 내용

사업의 내용 부분은 내용 자체가 상당히 깁니다. 해당 회사가 어떤 사업을 영위하고 있는지, 매출은 어느 사업에서 나오고 있는지, 업황과 시장점유율은 어떤지, 신사업은 있는지 등에 대한 내용을 데이터를 통해 알려 줍니다. 더불어서 시장에서 해당 기업이 차지하는 위치와 앞으로의 전망 등에 대해서도 회사의 시각으로 볼 수 있습니다. 만약 신사업이 있다면 더 많은 관심으로 내용을 살펴봐야 합니다. 

사업의 내용에서 중요한 확인 사항은 내가 알고 있는 해당 기업의 사업내용과 혹시 다른 점이 있는지 확인을 해야 합니다. 내가 알지 못했던 사업들이 테마로 묶이는 경우도 있으니까 말입니다.

 

재무의 관한 사항

주린이 들이 정말 어려워하는 부분이라고 합니다. 저도 그렇고요. 너무 세세하게 분석하기엔 한계가 있습니다. 우선은 봐야 할 부분만 중점적으로 보고, 시간이 지나 좀 더 깊게 볼수 있는 역량이 생겼을 때는 좀더 파고들면서 보면 되겠습니다. 이 부분에서 제일 중요하게 볼 것은 자산, 부채, 실적입니다.

 

먼저 자산이 늘었는지 줄었는지 확인을 해야 합니다. 자산은 크면 클수록 좋습니다. 늘면 좋은 것이고 줄면 안 좋은 징조입니다. 또한 부채가 늘었는지 줄었는지 확인을 해야 합니다. 부채는 자산과는 반대로, 늘면 좋지 않은 것이고, 줄었을 때는 좋은 징조입니다. 부채 비율이 낮은 회사가 높은 회사보다 건전하다고 볼 수 있습니다.

 

자본은 자산에서 부채를 뺀 금액인데, 자본이 마이너스인 회사는 반드시 확인해서 투자리스트에서 빼야 합니다. 이렇게 자본이 마이너스인 것을 자본잠식이라고 합니다. 상품이나 서비스를 판매하고 벌어들인 돈을 매출이라고 합니다. 매출도 자산과 같이 증가하면 좋은 것입니다. 매출과 함께 영업이익, 당기순이익 등을 같이 봐야 합니다. 매출은 증가했는데 영업이익이나 당기순이익이 낮다면, 열심히 일을 했지만 손해 나는 장사만 했다는 뜻입니다. 

영업이익은 매출액에서 매출원가, 판매비, 일반관리비 등 비용을 빼고 남은 금액인데, 본질적인 기업의 영업 행위를 통해 벌어들인 이익이므로 가장 중요하게 봐야 하는 지표입니다.

 

영업이익만큼 중요한 항목이 당기순이익입니다. 당기순이익은 경상이익에 특별 손익 정산, 그리고 법인세 차감까지 한 최종 결과입니다. 영업이익보다 당기순이익이 적다면 분석을 통해 어디로 돈이 새는지를 꼭 확인하여야 합니다.

 

감사인의 의견

감사 시즌인 2~3개월에는 제일 먼저 봐야 할 부분입니다.

감사의견이 의견거절이나 부적정인지 반드시 확인을 해야 합니다. 거래정지나 상장폐지 등의 악재가 발생할 수 도 있습니다. 

 

주주에 관한 사항

대주주 지분이 많은 회사는 안정적인 경영권 방어 등 회사 운영에 가산점을 줄 수 있으며, 특히 장기 투자자에게 이 부분은 매우 중요한 부분입니다. 

 

계열회사 등에 관한 사항

계열회사 등에 관한 사항에서는 해당 회사가 다른 회사의 지분을 보유하고 있는지 알 수 있는 부분입니다. 보유하고 있는 회사의 주가 상승이 영향을 미칠 수 있습니다.

타 법인 출자 현황을 보시면 되는데, 지분 가치 평가를 통해 함께 주가가 상승하거나 하락할 수 있습니다. 

 

 

분기보고서 보는 법

 

 

정말 내용을 간단히 써보려 했는데도, 내용이 만만치 않습니다. (분기) 보고서를 분석하는 것은 어렵고 힘든 일입니다. 하지만 꼭 확인을 해야 하는 것들은 확인을 통해 그 정보나 지식이 투자 수익으로 연결될 수 있도록 해야 합니다. 단순하게 지나쳤던 뉴스나 공시를 해석하고 그 의미를 잘 파악한다면 우리가 원하는 투자 수익으로의 연결이 가능할 것입니다.

 

힘들고 어렵지만, 자주 보고, 오래 고민하고, 많이 읽어보기를 반복한다면 하루하루 다른 부분이 보이기 시작하지 않을까요? 우리 모두 파이팅합시다.